2024年，强势上行的贵金属成为全球大宗商品市场中的焦点。在今年前11个月的月线表现中，伦敦黄金现货价格实现8个月上涨。
Wind数据显示，今年前11个月伦敦黄金现货价格月度累计涨跌幅依次为-1.14%、0.23%、9.28%、2.34%、1.8%、-0.04%、5.2%、2.29%、5.24%、4.15%、-3.4%，累计涨幅超25%。
尽管今年以来黄金价格上涨行情占主导地位，但近期却出现显著的调整行情。Wind数据显示，截至12月2日13:30，伦敦黄金现货价格报2624.19美元/盎司，较10月底历史高点2790.07美元/盎司累计跌幅超6%。国信期货有色团队负责人顾冯达表示，随着海外扰动因素落地，市场风险溢价有所回撤，美元指数创下一年来新高，对贵金属价格形成压制，黄金价格因此步入调整区间。
不过，展望后市，业内人士仍表示继续看好黄金价格表现。顾冯达表示，2025年，美联储货币政策路径、全球经济增长前景以及地缘局势仍将是影响贵金属价格的核心变量。随着美联储持续推进降息政策，实际利率大概率会进一步下行，这将为黄金价格提供强有力的支撑，但降息路径及幅度有待进一步确认。尽管今年11月以来美元指数走强对贵金属价格形成一定压制，但市场对美国贸易保护主义和去全球化政策存在担忧，且美元指数高位震荡或伴随新兴市场资本外流等连锁反应，均有望进一步提升贵金属风险溢价支撑力度。同时，地缘局势目前暂未出现明显缓和迹象。操作上，建议维持多头思路为主。
从长线来看，中信建投期货研究员王彦青认为，“百年未有之大变局”正在持续演进，美元的中心货币地位正在遭受挑战，美国政府债务负担高企、地缘局势风险加大、“逆全球化”带来的通胀风险，均有望继续支撑黄金价格再上台阶。当前仍处于黄金第三次大牛市的初期，黄金长牛行情有望继续演绎。
锡吉里矿业悖论：社区动荡暴露几内亚黄金行业的监管矛盾
锡吉里省长期以来被视为几内亚黄金经济的核心，如今再次成为全国关注的焦点。近期，安全部队与当地居民之间的冲突——起因是小型采矿业领袖阿里·蒂亚姆被捕，以及民众对半工业化采矿作业日益强烈的反对——凸显了一场远超公共秩序的危机正在加深。这场冲突暴露了当地社区面临的结构性困境：他们感到自己被困在政府对传统金矿开采的限制、外国半工业化企业日益增长的影响力以及农田加速退化的三重压力之下。锡吉里正在发生的事情不仅仅是一个安全挑战；它还是一个经济、环境和治理方面的压力点，关乎上几内亚省采矿业的未来。
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