黄琬瑶
中国矿企出海并购，切身实践“走出去”战略，但在过程中却遭遇了不少挫折与挑战，尤其是最近发生的——赣锋锂业被墨西哥政府取消9个采矿特许权的事件。
新能源领域快速发展，各国对以锂矿为首的核心资源竞争越来越激烈，导致矿企的海外业务也变得愈发坎坷。
在境外获取石油、天然气、锂、铜、镍等能源矿产资源，既关系到中国经济的安全、健康和可持续发展，同时也为中国矿企的未来发展带来了新的机遇和挑战。矿企需要采用多元的方式获取海外矿产资源，进而防范各类投资风险。
矿企出海方式
·中国矿企出海都采用了哪些方式？
1. 独立投资、独立经营
由中资企业投资获得探矿权和采矿权，或者并购国际矿业企业已有的矿山进行改建扩建，进而在所在国建设采选厂或冶炼厂，产品大多运回国内。这种方式决策效率高，利润分配没有争议，但往往更具风险，易受到他国企业巨头和当地政府的影响。
2. 投资建厂，从当地采购砂石
这种方式没有采矿权，是与当地已经取得采矿权的企业签订供矿协议，锁定价格进行长期供销合作。操作简单，但受制于人。
3. 合作开发，共同经营
这种合作方式主要由中资企业进行投资并控股，同时给予所在国政府或所在国矿业公司一部分股份，所在国派驻人员担任部分管理职务，中外双方共同经营，共担风险，按比例共享利润。前期需要明确合同细节，保障利益不受损，后期双方可以共享技术、管理经验。
4. 抱团合作，一同“出海”
不仅指和国内的企业合作，也可以和海外的企业合作，共同在其他国家进行投资。集群式合作投资有利于建立战略联盟，取长补短，形成比较稳定的结构。
矿企海外投资遭遇的困难及原因
·案例一：赣锋锂业被墨西哥政府取消Sonora锂矿的采矿特许权
6月25日，赣锋锂业发布公告，内容涉及赣锋锂业位于墨西哥的采矿特许权。
从2019年起，赣锋锂业多次增资收购墨西哥Sonora锂黏土项目(以下简称Sonora项目)，终于在2022年8月买下Sonora锂矿的所有股权。但在去年8月，墨西哥矿业总局发出通知取消赣锋锂业关联公司Bacanora在墨西哥持有的Sonora项目的9个矿产特许权，即赣锋锂业不再拥有在墨西哥的这9个锂矿的经营权和采矿权等。
收到通知后，赣锋锂业通过其子公司上海赣锋及在墨西哥注册的三家控股子公司向墨西哥经济部提起行政复议，后向当地的行政司法联邦法院提交行政诉讼申请，要求撤销9个特许权的取消决议。
厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强在接受《中国经营报》记者采访时表示：“虽然短期来看锂矿资源面临过剩风险，但是在碳中和过程中，对锂矿资源的需求非常大，目前业内学者普遍认为锂矿资源属于稀缺资源。海外资源国的这种‘国有化’过程是可以预见的。”墨西哥在去年通过了《矿业法修正案》，而Sonora锂矿作为墨西哥现在唯一的私营锂矿，势必会被全部收为国有。
·案例二：天齐锂业智利参股公司SQM将“公私合营”
无独有偶。前段时间，另一矿企天齐锂业也遭遇了相似的海外资产权属的问题。作为SQM（智利化工矿业公司）的第二大股东，天齐锂业在不知情的情况下，SQM与Codelco将组建由政府控制的合营公司，共同开发锂矿资源。
天齐锂业无疑选择了商业价值很高的合作公司，在过去两年依靠SQM获得了巨大的利润。但是很多风险是无法完全预测的，比如智利将SQM国有化的行为。从SQM的业绩中已经能看出其对智利经济的意义，或许天齐锂业早已察觉到了“智利铜锂国有化的潜在可能”，现在能做的就是积极应对问题，争取自己的合法权益并且向有关部门寻求支持与帮助。
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·案例三：五矿资源有限公司和Las Bambas铜矿项目遭秘鲁当地居民抗议
中国五矿集团公司下属五矿资源有限公司在2014年完成了秘鲁Las Bambas铜矿的并购，是我国金属矿业史上的最大海外并购交易项目，也是全球前十大铜矿中唯一由中资企业控股的项目。但在开发、采矿和运输的过程中，五矿资源和Las Bambas铜矿持续遭到社会民众的抗议。
社区搬迁、历史遗留的工人用工和公路运输铜精矿造成的环境问题等成为了企业与当地土著的矛盾争议点。而企业在过程中产生了巨大的时间、经费等损耗。
·案例四：洛阳钼业TFM项目屡遭风波
腾科-丰古鲁美矿（TFM）是刚果（金）产能最大的铜钴矿项目之一，在2016年美国自由港麦克莫兰公司将自己拥有的TFM80%的股权，以38亿美元转让给洛阳钼业。此后，刚果（金）新政府上台，认为从该矿中获得分成太低，要求重新谈判；美国政府公开表示支持刚果（金）；不法者偷矿盗卖；刚果（金）对TFM进行调查；外媒虚假传播TFM停产。最终在2023年7月，洛阳钼业与刚果（金）国家矿业总公司（“Gécamines”）就TFM权益金问题签署和解协议，由TFM向Gécamines分期支付和解金共计8亿美元。
·案例五：中信泰富购澳大利亚磁铁矿却持续亏损
更久远的案例则是一度是中国企业海外矿业投资的骄傲和标杆的中澳SINO铁矿项目，2006年，铁矿石市场正处于鼎盛时期。中信泰富与Mineralogy公司签署协议，以4.15亿美元全资购得中澳SINO铁矿项目，成为中国企业迄今为止在海外矿产资源领域最大的投资项目。
然而，该合资项目不仅投产时间推迟四年，矿石品位低且硬度高，开发成本超出预算五倍，还迎来铁矿石价格暴跌的窘境以及一系列麻烦。
当地的政治因素，外媒的信息干扰，开矿造成的环境污染，国际市场的变化都是矿企需要准备好应对的风险。
怎么做才能降低风险、提升利益？
中国地大物博，各类能源资源的产量丰富，但从“人均拥有量”来衡量，中国的资源储量则远低于世界水平。并且随着环境问题日益突出，能源结构也从以煤为主慢慢变为以煤、石油作为主要能源的同时，开发更多新的能源，所以即使面临着巨大的风险，矿企出海是必然的选择。
矿企需要做的就是规避风险，将经济和社会利益最大化。
从整体上看，矿企仍需要提升技术，勘探并开发国内的各类矿产，并且考察海外，从海外并购多种资源，保障渠道多元。
拓展海外业务时需要具体关注以下几点：
1. 做好风险识别、分析与应对。密切关注国际时局、地缘政治、投资国内的政治氛围和政策法规变化。严格审查接手前的企业和当地达成的协议和合作商的其他信息。勘查矿床，评估资源价值。关注市场动向，抓住投资时机。权衡利弊后也要做好应对突发情况的准备。
2. 与当地政府和社区居民打好关系。投资者需严格遵守当地的法律规范，及时了解政策变化，与政府部门保持良好沟通和协调。提高ESG运营管理水平，帮助当地完善基础设施建设，改善民生，提供就业机会，以人为本尊重员工，承担社会责任，促进绿色可持续发展等。
3. 提高自身技术水平和企业形象。发展自身高水平技术人才，提高核心竞争力。提升环保技术，树立高效环保的可持续发展品牌。
4. 运用法律手段，积极维护自身权益。出现冲突时与当地政府友好协商，根据双边、多边的投资保护协定可以向国际组织，如国际投资争端解决中心（ICSID）等机构寻求帮助，谨慎选择当地法院。
海外投资，风险与收益并存。
在境外获取石油、天然气、锂、铜、镍等能源矿产资源，既关系到中国经济的安全、健康和可持续发展，同时也为中国矿企的未来发展带来了新的机遇和挑战。矿企需要采用多元的方式获取海外矿产资源，不断总结成功的经验，进而防范各类投资风险，实现与当地的合作共赢；同时也要探索更多的可投资项目和国家，保障能源安全。
资料来源：中国经营报微能源，地一眼，洛阳钼业，律新V研