2025年12月23日，云南铜业正式披露，公司发行股份购买凉山矿业40%股权事项获深交所审核通过。
事件概况
根据云南铜业披露的公告，本次交易核心为通过发行股份方式，收购控股股东云铜集团持有的凉山矿业40%股权，交易对价为23.24亿元（232,351.05万元）。本次发行股份购买资产的发行价格确定为9.07元/股（扣除分红除权调整后），预计发行股份数量约2.56亿股。
值得关注的是，收购前云南铜业已持有凉山矿业20%股权，本次交易完成后，公司对凉山矿业的持股比例将升至60%，实现绝对控股。同时，云南铜业同步向中铝集团、中国铜业发行股份募集配套资金15亿元，其中中铝集团认购10亿元、中国铜业认购5亿元，募集资金将主要用于凉山矿业红泥坡铜矿采选工程项目建设及补充上市公司流动资金。
项目情况
此次收购的核心价值，在于锁定凉山矿业旗下拉拉铜矿、红泥坡铜矿等优质铜资源，合计保有铜金属量77.97万吨，且资源品位显著优于行业平均水平，为云南铜业带来长期资源保障。
1. 拉拉铜矿：稳定产能
拉拉铜矿作为凉山矿业的主力在产矿山，已运营多年，生产技术成熟、产出稳定。该矿山铜资源禀赋优良，是西南地区重要的铜矿生产基地之一，目前可实现年产铜精矿约21.3万吨，为凉山矿业稳定盈利提供核心支撑。依托成熟的采选工艺和管理经验，拉拉铜矿生产成本控制优势明显，进一步提升了资产盈利水平。
2. 红泥坡铜矿：在建增量
红泥坡铜矿目前正处于建设阶段，是本次收购的核心增量资产。该项目已累计查明资源储量矿石量4160.60万吨，平均铜品位1.42%，保有铜金属量59.29万吨，品位显著高于云南铜业当前0.38%的铜平均品位。
根据规划，红泥坡铜矿采选工程项目建成后，将形成中大型铜矿山规模，预计可大幅提升凉山矿业铜精矿产能。
据测算，交易完成后，云南铜业铜资源自给率将从4.54%提升至5.47%，2029年红泥坡铜矿达产后，自给率预计进一步提升至8.09%，有效减少外购矿依赖，对冲铜价波动与加工费变化风险。
凉山矿业
凉山矿业形成了“采矿-选矿-冶炼”一体化业务布局，不仅拥有自有优质铜矿资源，还可通过外购铜精矿补充冶炼产能，业务协同效应突出。目前公司可实现年产铜精矿约21.3万吨、阳极铜约11.9万吨、工业硫酸约40万吨，产品覆盖铜原料、冶炼产品及化工副产品，盈利结构多元稳定。
结语
在全球铜资源稀缺性凸显的背景下，这场并购将进一步巩固云南铜业的行业竞争力，为其长期发展注入强劲动力，也为央企控股上市公司通过并购重组提质增效、保障矿产资源安全树立了典范。