力拓计划在 2026 年 1 月和 2 月使用 Fastmarkets MB 结算指数

力拓（Rio Tinto）计划在2026年1月和2月，将其对华铁矿石出口的结算指数从目前主流的普氏（Platts）价格指数更换为Fastmarkets MB指数。这一短期调整反映了铁矿石定价市场正在发生的变化。

 变更背景与潜在影响

这次指数更换并非孤立事件，其背后有几个关键因素值得关注：

• 品位调整的连锁反应：普氏指数自身正酝酿重大调整。由于澳大利亚主要矿区的铁矿石品位下降，普氏已提议从2025年初开始，将其基准铁品位从62%下调至61%。力拓的旗舰产品PB粉的典型品位已从此前的61.6%下降至60.8%。此次力拓在普氏调整基准品位之际转换结算指数，可能是为了更精准地匹配其产品实际品位，避免因指数基准调整带来的价格不确定性。

• 争夺定价话语权：国际铁矿石定价长期与欧美利益捆绑，普氏指数的数据来源和编制方式不透明等问题也常被市场讨论。力拓尝试使用不同的指数，可以视作其在探索定价机制的多元性，以在日益复杂的市场中寻求更有利的结算方式。同时，中国作为最大进口国，也一直在推动形成自己的价格指数和人民币结算体系，以提升定价话语权。这种博弈可能影响了矿商的策略选择。

• 指数方法的差异：Fastmarkets MB指数与普氏指数在编制方法上存在差异。例如，MB指数更侧重于对实际成交数据进行吨位加权计算，而普氏指数则更依赖于询价。在铁矿石品位价差波动加大的市场环境下，MB指数的方法可能被认为更能反映实际交易情况。

下面快速对比了这两种指数的主要特点：

对比维度

普氏 (Platts) 指数

Fastmarkets MB 指数

核心方法

依据最高买方询价和最低卖方报价进行评估，不完全基于实际成交。

更侧重于对实际成交数据进行吨位加权计算。

市场地位

目前铁矿石季度定价和现货贸易的主要基准，历史较长，被广泛接受。

在巴西淡水河谷和必和必拓部分产品的定价中也有应用。

主要特点

数据样本相对有限，编制过程不透明的问题常被讨论。

信息收集网络渠道较广，提供的指数信息不单独收费。

总结与展望

力拓此次切换结算指数是一个短期、试探性的动作。它直接反映了由于矿石品位下降而引发的定价基准调整需求，更深层次则揭示了在全球能源转型和中国寻求更大定价话语权的背景下，铁矿石这一关键大宗商品的定价机制正在酝酿变革。

未来需要关注力拓此举是会仅限于短期试验，还是会扩展到其他月份和产品；同时，普氏指数正式启用61%新基准后市场的接受度，以及中国推动人民币计价指数的进展，都将深刻影响未来的定价格局。