黄金超越美国国债，成为最大的外汇储备资产

由于金价上涨和各国央行积极购入，黄金30年来首次超越美国国债，成为全球最大的储备资产。

世界黄金协会最新数据显示，外国央行持有的黄金价值已接近4万亿美元，超过其持有的约3.9万亿美元的美国国债。上一次外国机构持有的黄金超过美国国债还要追溯到1996年。

这一转变与金价上涨不谋而合，金价在年末上涨行情中近期突破了每盎司4500美元大关。由于地缘政治紧张局势和对财政可持续性的担忧提升了黄金的避险吸引力，这种贵金属在2025年底上涨了近70%。

周三，金价短暂再次触及每盎司4500美元，随后涨幅收窄至接近4500美元。2026年第一周，金价上涨3.6%，延续了去年的强劲涨势。

尽管黄金价格高企，各国中央银行仍在增持黄金储备，世界黄金协会（WGC）预测2025年央行黄金净购买量将达到1000吨。分析人士认为，这一趋势标志着全球储备资产配置发生了结构性转变，外国政府正逐步从美元计价资产转向黄金。

摩根大通去年在一份报告中指出，这种转变——他们称之为去美元化——源于美国作为世界领先的经济、政治和军事强国的整体地位。报告写道：“美国日益加剧的两极分化可能会危及其治理，而治理正是其作为全球避风港地位的基石。”

与此同时，黄金——传统上被视为比法定货币更安全、没有交易对手风险的替代品——的地位日益提升。过去四年里，外国央行一直在快速购入黄金，以规避美国地缘政治动荡带来的影响。