2026年5月27日，上交所上市审核委员会召开2026年第26次审议会议，福建马坑矿业股份有限公司（简称：马矿股份）首发申请顺利过会，公司正式拿到登陆沪市主板的关键入场券。
本次IPO由中信证券担任保荐机构，华兴会计师事务所、福建至理律师事务所等专业机构协同服务，各项发行、上市及信息披露要求均已达标。
一、企业基本概况：
单一矿山起家，主营铁钼矿产采选
马矿股份成立于1995年，是福建本土老牌矿产企业，核心业务聚焦铁矿石采选、矿产资源综合利用，主营产品包含铁精粉、钼精矿，同时开展石灰石开采与销售业务。行业对标大中矿业、金岭矿业、宝地矿业、海南矿业等国内主流铁矿上市公司。
从资产结构来看，公司目前仅依托马坑铁矿一座大型矿山开展全部生产经营，暂无其他在建、在产矿山，产能与资源高度集中于单一矿区。受地域产业格局影响，公司客户群体以福建省内钢铁企业为主，区域属性十分鲜明。
报告期内，公司福建省内营收占主营业务收入比重常年接近九成，2023年至2025年占比依次为93.15%、89.57%、89.23%；前五大客户销售收入占比虽逐年下降，但2025年仍达82.53%，客户集中度偏高。
关联交易是公司经营的显著特点，产品主要向三钢闽光、虹波钼业等关联企业销售，2024年关联销售占比一度突破40%；原材料、生产服务则向三钢集团、海峡科化等主体采购，关联采购占营业成本比重逐年小幅抬升，整体交易规模处于合理区间。
二、经营与盈利表现：
高毛利稳健运行，现金流充沛
2023—2025年是公司IPO申报核心报告期，整体营收、利润表现稳健，盈利能力位居行业上游。
营收方面，三年营业收入分别为19.62亿元、20.50亿元、19.91亿元，整体在20亿元上下平稳波动，经营规模保持稳定。
盈利层面，公司业绩表现亮眼，连续三年归母净利润均突破6亿元：2023年归母净利润6.51亿元，2024年6.64亿元，2025年6.02亿元；同期扣非净利润分别为6.53亿元、6.65亿元、5.95亿元，利润体量扎实。
依托高品位矿产与成熟采选工艺，公司主营业务毛利率连续三年维持在50%以上，分别为58.21%、55.88%、51.91%，即便受市场行情影响小幅回落，依旧保持行业高位水平，盈利韧性突出。
现金流与资产运营状况良好，报告期内经营活动现金流净额常年稳定在9.4亿元以上，造血能力强劲；存货规模整体可控，2025年末存货占流动资产比例降至5.28%，资产流动性优异。
进入2026年一季度，公司经营延续平稳态势：实现营业收入5.43亿元，同比微降0.95%；归母净利润2.09亿元，同比小幅下滑0.56%，营收、利润基本与去年同期持平，生产经营未出现明显波动。
三、股权结构：
福建国资实控，股权集中稳定
股权层面，福建省稀有稀土（集团）有限公司合计控制公司55.90%表决权，是马矿股份控股股东。追溯至最终控制人，福建省国资委通过福建工控、福建冶控、福建稀土层层架构，间接掌握公司55.90%表决权，企业属于典型的省级地方国资控股矿产平台，股权结构稳定，具备国资背景优势。
四、募资用途：
10亿元加码矿山扩能，夯实核心产能
本次IPO，马矿股份拟募集资金10亿元，全部投向马坑铁矿采选扩能工程项目。作为公司唯一的生产矿山，本次扩能项目落地后，将直接提升矿区采选规模、优化生产工艺，进一步放大现有产能与营收能力，也是公司上市后核心的成长看点。
总结
作为福建区域龙头铁矿企业，马矿股份凭借单一优质矿山实现了连续多年的高盈利、稳现金流，国资背景加持下经营风险可控。但同时，企业也面临资产单一、客户集中、区域市场依赖度高等现实问题。
随着IPO顺利过会以及10亿元扩能项目推进，公司有望借助资本市场做大核心产能，进一步巩固在东南地区铁、钼精矿市场的龙头地位。
信息来源：上交所上市审核公告、马坑矿业股份IPO招股文件、财汇安投行业资讯（2026年5月27日）
