2026年3月22日，中国矿业领域迎来一笔重磅交易。紫金矿业集团股份有限公司通过其全资子公司紫金黄金（集团）有限公司，以总计约182.58亿元人民币的对价，将取得赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司的控制权。此举标志着国内黄金行业头部企业的整合迈出关键一步，赤峰黄金这家由创始人遗孀执掌数年的明星矿企正式易主。
A股转让+H股定增，紫金矿业斥资182.58亿取得25.85%股权
根据双方发布的公告，本次交易通过“协议转让A股+认购定向增发H股”的组合方式进行。
首先，紫金黄金与赤峰黄金控股股东李金阳及其一致行动人浙江瀚丰创业投资合伙企业签署《股份转让协议》，拟以人民币41.36元/股（较赤峰黄金停牌前A股收盘价溢价1.3%）收购后者合计持有的2.42亿股赤峰黄金A股，交易金额约人民币100.06亿元。 同日，紫金黄金与赤峰黄金签署《战略投资协议》，将以30.19港元/股的价格（约为停牌前H股六十个交易日平均价格的83%），认购赤峰黄金定向增发的3.11亿股H股股份，认购金额约93.86亿港元（折合人民币约82.52亿元）。上述交易对价合计约人民币182.58亿元。 本次交易完成后，结合紫金矿业其他全资子公司已持有的0.19亿股，紫金矿业方面将合计持有赤峰黄金约5.72亿股股份，约占其增发完成后总股份数的25.85%，成为单一最大股东并获得控制权。赤峰黄金的控股股东将由李金阳变更为紫金黄金，实际控制人变更为福建省上杭县财政局。公司股票已于3月23日（星期一）开市起复牌。 创始人遗孀的退出与矿业巨头的扩张 此次控制权变更并非突如其来，其背后是原实控人李金阳长期的退出意愿与收购方紫金矿业持续的资源扩张战略。 赤峰黄金由创始人赵美光打造，通过收购破产矿企、2012年借壳上市及后续一系列并购，逐步成长为国内头部黄金生产企业。2019年，拥有山东黄金和紫金矿业背景的王建华出任董事长，公司战略聚焦于“以金为主”，矿产金产量从2019年的2.07吨大幅提升至2024年的15.16吨。2021年12月，赵美光病逝，其配偶李金阳依据遗嘱继承全部股权，成为公司实际控制人。 3月19日早间，赤峰黄金发布公告称，公司实际控制人李金阳及其一致行动人正在筹划股份转让重大事项，该事项可能导致公司实际控制人发生变更。 针对此次股份转让事项，赤峰黄金明确表态：无论实际控制人是否发生变更，都不会影响公司实际生产经营，公司将一如既往推进持续增长，以稳定的业绩表现回馈投资者。 3月20日，上市公司赤峰黄金发布了2025年年度报告。年报显示，2025年，公司实现营业总收入126.39亿元，同比大幅增长40.03%；实现归属于母公司股东的净利润30.82亿元，同比劲增74.70%，超越了2022年-2024年归母净利润之和，一年赚了三年的钱。 在高位盘整后，始终未在公司任职的李金阳选择了彻底退出，一次性转让全部持股。分析指出，矿业公司需持续投入资金进行并购和开发，现金分红比例相对有限，这或是大股东选择一次性变现的重要原因。 与此同时，作为全球领先的矿业巨头，紫金矿业近年来并购动作频繁。在已设定2028年矿产金产量目标130-140吨的背景下，收购赤峰黄金这样年产量超15吨的成熟黄金生产企业，无疑是快速提升资源储备和产量的有效途径。此前，紫金矿业已在2025年完成了对哈萨克斯坦RG金矿等资产的收购。 中国黄金产业格局或将开启新一轮深度整合 本次交易是国内黄金行业资源向头部企业集中的典型案例。赤峰黄金2024年矿产金产量排名全国第五，而收购方紫金矿业则是绝对的行业龙头。交易完成后，紫金矿业的黄金产量领先优势将进一步扩大。 市场分析认为，有能力且有意愿接手如此大规模股权交易的买家屈指可数，除紫金矿业外，山东黄金、中金黄金（中国黄金集团）等头部国企以及洛阳钼业等活跃的民营矿企都曾被视作潜在接盘方。这些企业普遍拥有强烈的产量增长诉求和较强的支付能力。 对于赤峰黄金而言，易主后其发展战略是否会调整、与管理团队（以董事长王建华为核心）的磨合、以及如何融入紫金矿业的全球体系，将成为市场关注的焦点。紫金矿业在公告中表示，取得控制权后将实现对其财务并表，双方的战略协同效应值得期待。 这笔总额近183亿元的交易，不仅改变了一家上市公司的命运，也可能预示着中国黄金产业格局进入新一轮深度整合期。 （整理自：21世纪经济报道、财联社、界面新闻、第一财经、中国黄金报、矿业界)
