8月27日晚间，有色金属央企上市龙头中国铝业股份有限公司（下称“中国铝业”，601600.SH/02600.HK）发布2026年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入1254.13亿元，和上年同期相比（同比）增长7.74%；归属于上市公司股东的净利润为118.71亿元，同比增长67.91%，创下历史同期最好水平。扣除非经常性损益后的净利润为116.50亿元，同比增长67.84%。
从季度表现来看，公司第二季度实现净利润63.44亿元，较第一季度的55.27亿元环比增长14.78%。
在盈利能力显著提升的同时，公司经营质量同样表现亮眼，上半年经营活动产生的现金流量净额为262.63亿元，同比增长84.11%，现金流创造能力持续增强。从资产规模来看，截至2026年6月末，中国铝业总资产达2445.77亿元，较上年度末增长7.73%。资产负债率为42.76%，较年初下降3.25个百分点。
根据同日披露的2026年中期利润分配方案，中国铝业拟向全体股东每10股派发现金红利2.76元（含税），每股派息0.276元（含税），总计派息金额约47.35亿元（含税），约占上半年归属于上市公司股东净利润的39.88%。
澎湃新闻注意到，这一中期分红力度甚至超过了公司2025年全年的分红总额。
对于业绩大幅增长的原因，中国铝业在报告中称，报告期内公司全面贯彻极致经营体系，有效把握行业和市场发展态势，生产管理稳健有序，产品产能稳产优产，持续强化成本管控和供应链全流程管理，不断提升价值创造和现金创造能力，最终实现经营业绩大幅提升。
中国铝业业绩创新高与铝行业整体景气度密切相关。2026年上半年，全球铝市场延续供需紧平衡格局，铝价整体高位运行。据行业数据，2026年上半年国内电解铝均价约为24139.14元/吨，较2025年同期上涨约18.84%。
供给端方面，国内电解铝产能已接近4500万吨的合规天花板，产能利用率超过98%，几乎处于满负荷运行状态，新增产能释放空间极为有限。海外供给则持续受到能源成本高企、电力短缺及地缘政治等因素制约，中东地区因地缘局势导致超过230万吨产能减停产，进一步加剧了全球供应紧张局面。
需求端方面，尽管传统房地产领域用铝需求有所回落，但新能源汽车轻量化、光伏边框支架、电网基建及储能等新兴领域用铝需求持续放量，有效对冲了传统需求的下滑。据行业机构测算，2026年全球电解铝需求预计同比增长约2.3%，其中国内需求增长约2.1%，海外需求增长约2.5%。全球原铝供需缺口在2026年预计扩大至84万吨以上，供需矛盾的持续凸显为铝价提供了坚实支撑。
在铝价上行与成本管控的双重作用下，中国铝业的盈利空间显著拓宽，单吨利润一度突破8000元，成为业绩高增的核心引擎。
