3月7日，国家外汇管理局公布的数据显示，截至2026年2月末，我国外汇储备规模已突破3.4万亿美元关口。

同时，我国黄金储备为7422万盎司，较1月末的7419万盎司环比增加3万盎司，这也是央行连续第16个月增持黄金。

外储规模站上3.4万亿美元

国家外汇管理局公布的最新数据显示，截至2026年2月末，我国外汇储备规模为34278亿美元，较1月末上升287亿美元，升幅为0.85%。

国家外汇管理局表示，今年2月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球主要金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济稳中有进、向新向优发展，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

民生银行首席经济学家温彬表示，2026年《政府工作报告》明确强调"进一步扩大高水平对外开放"，叠加我国出口结构持续优化、贸易新业态快速发展，出口将继续稳住跨境资金流动的基本盘。

同时，国内资本市场回暖、外商投资机制不断完善，境外投资者对人民币资产的长期配置意愿持续走高，为外储稳定奠定了坚实基础。

东方金诚首席宏观分析师王青也认为，当前我国外储规模处于适度充裕的状态，未来有望继续保持基本稳定。

黄金储备再创新高

除了外储大涨，央行持续增持黄金的动作，更是市场关注的焦点。

央行官方数据显示，中国2月末黄金储备7422万盎司，环比增加3万盎司，实现了连续16个月增持。

自2024年11月重启本轮购金周期以来，央行就以“小幅高频、稳健持续”的节奏，累计增持黄金142万盎司，黄金储备总量再创新高。

那么，为什么中国央行连续16个月增持黄金储备？

第一个原因，就是全球去美元化的浪潮加速，外汇储备要多元化避险。

2025年，美元信用遭遇到严重挑战，美元在全球外汇储备中的占比连续下滑。

随着越来越多国家增持黄金，全球央行黄金持有量时隔近30年再度超越美国国债，全球资产加速去美元化。

2025年全年，全球央行累计抛售超3000亿美元美债，同时买入超1000吨黄金，创下历史第二高的年度购金纪录。央行连续增持黄金，其实就是把鸡蛋放到更稳的篮子里，降低对美元的单一依赖。

第二个原因，就是对冲全球地缘与经济的双重不确定性。

俗话说“乱世买黄金”，这句话放到今天依然适配。

业内人士指出，中东局势趋紧必然会引发避险买盘，预计将提振黄金价格。

从逻辑上分析，一方面地区紧张推升避险需求，另一方面可能影响能源供应和物流，推高通胀预期，黄金作为抗通胀资产双重受益。

不过，尽管金价持续上涨，但短期风险也在积聚。

东吴证券研报指出，当前金价定价逻辑已由“趋势配置”转向“情绪驱动”。地缘与政策的不确定性使得市场反应更为敏锐。若宏观数据锚定软着陆、降息路径收窄、地缘冲突快速结束，金价或面临一定调整压力。

面对历史性的金价高位，摩根士丹利认为，若地缘政治紧张局势维持，预计金价将在今年下半年“追赶补涨，达到每盎司5700美元”。华创证券也看好黄金价格长期的表现，他们认为黄金价格步入超级周期，央行购金需求在不断强化，避险需求和投资需求或长期持续。

平安证券表示，短期地缘或为推升金价核心驱动，预计黄金价格有望加速上行。长期来看美国债务问题未解，美元信用走弱的主线未现拐点，黄金长期走势或仍将抬升。

银行黄金租赁业务收紧

央行连续增持黄金的同时，黄金租赁业务却在收紧。

过去，很多金矿企业习惯通过黄金租赁融资：从银行借黄金卖掉换现金，到期再买黄金还回去。这种模式成本低、灵活，是矿山重要的融资渠道。

但新规之后，这条路变窄了。监管部门对黄金租赁的用途、期限、额度都做了更严格的限制。想靠借黄金来扩产，没那么容易了。

这对矿山意味着什么？

自有资金变得更重要。以前可以借钱扩产，现在得靠自己攒。

惜售的机会成本更高。不卖矿就没现金，没现金就搞不了技改、扩不了产。

资本运作能力分化。上市公司可以通过定增、发债融资，非上市公司只能靠银行借贷和自有资金。

三种策略的选择，很大程度上取决于“钱从哪来”这个现实问题。

央行还在买，金价还在涨。连续16个月增持的背后，是国家对黄金战略价值的持续重估。

而对于手里有矿的人来说，这个时代既是红利，也是考验。红利在于利润空间前所未有，考验在于如何在暴涨面前保持清醒、做出理性决策。